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ＦＯＭＣ、賛成多数で０．２５ポイント利上げ―１委員は０．５０ポイント利上げ主張

2022-03-17 10:44:00.0

＜チェックポイント＞

●早ければ５月ＦＯＭＣでのバランスシート削減開始を示唆―パウエルＦＲＢ議長

●「ウクライナ情勢は短期的にインフレを加速し、米経済に打撃与える」と判断

●ＦＯＭＣ委員の政策金利見通し、２２年７回、２３年は３−４回の小幅利上げを想定

　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は１６日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標をこれまでのゼロ金利（０−０．２５％）から０．２５ポイント引き上げ、０．２５−０．５０％とすることを８対１の賛成多数で決めた。市場予想通りだった。利上げは１８年１２月以来３年３カ月ぶり。

　また、ＦＲＢは１７日から市中銀行がＦＲＢに預け入れることが義務付けられている準備預金の預入額に付与する金利を０．４０％に引き上げることも決めた。

　ＦＯＭＣの９委員のうち、ブラード・セントルイス連銀総裁のジェームズ・だけが０．５０ポイントの大幅利上げを主張し、０．２５ポイントの小幅利上げに反対した。

　ＦＲＢは会合後に発表した声明文で、市場が注目していた、今後の金融政策のフォワードガイダンス（金融政策の指針）について、「われわれが適切に金融政策を引き締めることにより、インフレが２％上昇の物価目標に戻り、雇用市場は引き続き堅調となることが予想される」とした上で、「ＦＦ金利の誘導目標の継続的な引き上げが適切であると判断した」と利上げサイクルに入る考えを示した。

　政策金利の見通しについては、ＦＯＭＣが今回の会合で公表した、１８人の委員による最新の３月経済・金融政策見通しによると、２２年の金利予測を示す「ドット・チャート」では、６回の利上げ予想（１回の利上げ幅を０．２５％と換算）が５人と最も多く、７回は２人、８回は３人となった。最も少ないのは４回、最も多いのは１１回で、それぞれ１人だけだった。前回１２月予測では、１回の利上げ予想が１人、２回が５人、３回は１０人、４回は２人だったため、タカ派に大きくシフトしたことになる。

　市場では、２２年は５−７回の利上げ、２３年も５回の小幅利上げを予想していたが、ＦＯＭＣ予測はそれよりもタカ派色が強い内容となった。

　また、ＦＲＢは約８兆９０００億ドルに達している保有国債の減額開始時期について、声明文で、「来たる会合で、国債とＭＢＳ（住宅ローン担保証券）の保有残高の削減を開始する」とし、次回の５月ＦＯＭＣ以降からバランスシート（保有国債）の規模縮小を始めることを示唆した。

　ＰＣＥ（個人消費支出）物価コア指数でみたインフレ見通しについては、２２年は４．１％上昇（前回１２月予測は２．７％上昇）、２３年は２．６％上昇（同２．３％上昇）、２４年は２．３％上昇（同２．１％上昇）と、いずれも引き上げられた。

　ＧＤＰ（国内総生産）見通しは２２年が２．８％増（同４．０％増）と、下方修正された。２３年は２．２％増（同２．２％増）、２４年は２％増（同２．０％増）と、据え置かれた。

　最近のインフレの加速については、前回会合時と同様、「パンデミック（コロナ禍）と経済の再開に関連した需給の不均衡がインフレ率の上昇に寄与し続けている」とし、インフレ加速が持続していることを認めた。パウエル議長は会合後の会見で、「２２年下期にはインフレは減速すると予想しているが、それでも２２年は高い水準となる」と述べている。

　ウクライナ情勢と、それに伴う西側諸国の対ロ経済制裁によるインフレへの影響について、ＦＲＢは、「ロシアによるウクライナへの侵略は、人的にも経済的にも多大な困難を引き起こしている。米国経済への影響は非常に不確実だが、短期的には、侵略と関連する経済制裁がインフレにさらなる上向きの圧力を生み出し、経済活動を圧迫する可能性がありえる」とし、インフレの進行と景気後退の双方に対する懸念を示した。

　次回会合は５月３−４日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、
　ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社