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英中銀、政策金利を０．２５ポイント引き上げ０．５０％に―２会合連続利上げ、市場予想通り

2022-02-04 11:04:00.0

＜チェックポイント＞

●５対４の賛成多数で可決―少数派４人は０．５０ポイント引き上げを主張

●今後の会合での追加利上げを示唆―市場予想は年内あと３回利上げ

●保有資産残高の縮小を決定―２３年末までに保有社債の完全売却目指す

　イングランド銀行（ＢＯＥ、英中銀）は３日、金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果を発表し、政策金利を０．２５ポイント引き上げて０．５０％とすることを５対４の賛成多数で決めたことを明らかにした。市場予想通りだった。９人の政策委員のうち、少数派の４人は０．５０ポイントの大幅利上げを主張し、０．２５ポイント利上げに反対票を投じた。

　利上げに踏み切った理由について、声明文で、「雇用市場のひっ迫と、国内のコストとインフレの上昇圧力が長期化する兆候を考慮した」とし、２１年１２月のインフレ率が前年比５．４％上昇と、前月の同５．１％上昇から急激な上昇が進んでいることを警戒した。今後のインフレ見通しについては、「（増税が始まる）４月には７．２５％上昇（前回予測では約５％上昇）でピークに達する」としている。ただ、今回の会合で発表された最新の２月金融政策報告書では、「インフレ率は２４年に物価目標の２％上昇をやや上回り、２５年には物価目標を大幅に下回る」と予想している。

　その上で、「英国経済が２月経済予測に沿って進展すれば、今後数カ月の間に金融政策をさらに適度に引き締めることが適切である可能性が高い」とし、インフレ加速が進めば、追加利上げの可能性を示唆した。市場では年内に４回（今回の利上げであと３回）の利上げを予想しており、各回０．２５ポイントとして、年末までに政策金利は１．２５％に上昇すると見ている。

　また、ＢＯＥは金融引き締めの一環として、現在の総額８９５０億ポンド（８７５０億ポンドの国債買い取りと２００億ポンドの投資適格級の社債買い取り）の量的金融緩和（ＱＥ）規模を縮小することを全員一致で決めた。８９５０億ポンドの資産買い入れプログラムは２１年１２月末で終了したが、今後、保有国債については満期償還金を使った再投資（再買い入れ）を中止することにより減額を開始し、保有社債については再投資の中止と売却により減額する方針。

　保有社債の売却については「２３年末までに完了（完全売却）する」としている。一方、保有国債の売却については、「保有国債の減額は将来の満期償還金を使った再投資を中止する。これは国債の保有を段階的かつ予測可能な方法で削減するというわれわれの意図を反映している」、「社債売却プログラムの開始が将来の保有国債の売却の開始や売却規模、売却期間に関するシグナルと見なされるべきではない」としている。

　保有国債の売却開始のタイミングについて、「政策金利が少なくとも１．０％に達した場合にだけ、保有国債を積極的に売却するプロセスを開始することを検討することを再確認した」としている。これまで、ＢＯＥはフォワードガイダンス（金融政策の指針）で、保有国債の減額開始は「政策金利が１．５％に達した時点」としていたが、今回の会合で「１．０％」に正式に引き下げた。

　２１年１１月の前回の経済予測では政策金利は２２年末までに１．０％に達すると予想していたが、今回発表された最新の経済予測を示した２月金融政策報告書によると、「２３年半ばまでに約１．５％になる」と予想している。また、ＭＰＣ委員の政策金利見通しでは２２年１−３月期に０．４％（前回１１月予測は０．５％）、２３年１−３月期に１．３％（同１％）、２４年１−３月期に１．４％（同１．０％）、２５年１−３月期に１．３％となっている。

　ＢＯＥの次回会合は３月１７日に開かれる予定。

提供：モーニングスター社