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米８月コアＣＰＩ、前月比０．３％上昇―前月横ばいも市場予想上回る

2019-09-13 10:48:00.0

＜チェックポイント＞
●中古自動車や運輸サービス、医療サービス・関連用品が伸びけん引

●全体指数、前月比０．１％上昇―７月は０．３％上昇

●堅調なコアＣＰＩ受け、一部で米追加利下げ不要との見方も浮上

　米労働省が１２日発表した８月ＣＰＩ（消費者物価指数）は、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が重視しているコアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除いたもの）が前月比０．３％上昇と、７月から伸び率横ばいとなったものの、市場予想の同０．２％上昇を上回った。また、前年比は２．４％上昇と、７月の２．２％上昇や市場予想の２．３％上昇を上回った。これでＦＲＢが目標とする２％上昇を５カ月連続で超えた。

　コア指数の前月比の内訳をみると、メディカルケアサービスが０．９％上昇（７月は０．５％上昇）と、医療保険料費用や病院費用などの上昇を受け３年ぶりの高い伸びとなった。中古車（乗用車とトラック）も１．１％上昇（同０．９％上昇）と急伸し、薬品や医療機器など医療関連用品は０．３％上昇（同０．２％上昇）、運輸サービス（自動車修理、自動車保険、航空運賃など）は０．４％上昇（同０．３％上昇）と、いずれも伸びが加速した。ＣＰＩの構成ウエートが高い賃貸住宅の家賃やホテル宿泊料などの「シェルター」価格（家賃・宿泊費）は０．２％上昇（同０．３％上昇）と、やや減速した。

　ＣＰＩ全体指数（季節調整後）は原油価格、主としてガソリン価格が低下したことを受け、前月比０．１％上昇と、７月の同０．３％上昇から伸びが減速したものの、市場予想と一致した。一方、前年比は１．７％上昇と、前月の１．８％上昇から伸びが減速し、市場予想の１．８％上昇も下回った。

　市場では、６日発表の米８月雇用統計で新規雇用者数が前月比１３万人増と、前月の１５万９０００人増から伸びが鈍化したため、９月１７−１８日ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、追加利下げが必要との見方が広がってきている。

　その一方で、賃金の伸びが３．２％増と依然堅調な伸びを示していることや、約５０年ぶりの低失業率、４−６月期の個人消費が５年ぶりの高い伸びとなっていること、さらには今回のコアＣＰＩが前月から伸びが加速し、ＦＲＢの物価目標を上回っていることから、市場では米経済がリセッション（景気後退）に陥らない限り、ＦＲＢが懸念するようなディスインフレ（物価上昇率の鈍化）懸念は低く、従って積極的な利下げの必要性はないとの見方もある。今後、コアインフレが加速する一方で、景気が鈍化する場合には、ＦＲＢは難しい判断に直面する可能性がある。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、
　ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社