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米６月雇用統計、非農業部門雇用者数は前月比２１．３万人増―市場予想上回る

2018-07-09 09:19:00.0

＜チェックポイント＞
●平均時給は前月比０．２％増に減速し予想下回る

●失業率は４．０％に上昇

●賃金伸び率低下でインフレ加速懸念後退

　米労働省が６日発表した６月雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比２１万３０００人増と、５月の同２４万４０００人増を下回り、３カ月ぶりに減少したが、市場予想の同１９万５０００人増を大きく上回り、足元の米景気は依然強いことを示した。

　一方、市場が注目した平均時給は前月比０．２％増と、市場予想の同０．３％増や前月の同０．３％増を下回り、失業率も３．８％から４．０％に上昇した。統計発表後、市場ではインフレに直結する賃金の伸びが鈍化したことを受けてインフレ上ブレ懸念が後退し、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）による利上げ加速圧力も和らいだとして、債券市場では長期国債が買われ利回りが低下。外為市場ではドルが主要通貨に対し下落し、株式市場ではＮＹダウが安寄りした。

　雇用者数の内訳は、民間部門が前月比２０万２０００人増と、５月の同２３万９０００人増（前回発表時２１万８０００人増）を下回ったが、市場予想の同１９万２０００人増を１万人上回った。

　過去２カ月の改定値をみると、５月が前回発表時の前月比２２万３０００人増から同２４万４０００人増に、また、４月も前回発表時の同１５万９０００人増から同１７万５０００人増にいずれも上方改定された。この結果、４−５月の２カ月間で計３万７０００人もの上方改定となった。

　中・長期のトレンドをみると、過去３カ月間（４−６月）の月平均は２１万１０００人増と、５月時点の１９万１０００人増を上回り伸びが加速し、１７年（２１７万人増）の月平均１８万１０００人増や１６年（２３４万人増）の同１９万５０００人増も上回っている。景気回復が持続安定的に進むために必要といわれる１５万人増も超えており、今後、労働市場への参加者数の増大を十分吸収できるほど堅調が続いているといえる。

　失業率は４．０％と、３カ月ぶりに上昇に転じ、市場予想の３．８％を上回った。５月は３．８％と、４月の３．９％から２カ月連続で低下していた。それでも２月と３月の各４．１％や１年前の４．３％を下回り、足元の経済がしっかりしていることを示す。

　労働市場への参加度を示す労働参加率（軍人を除く１６歳以上の総人口で労働力人口を割ったもの）は５月の６２．７％から６月は６２．９％へと、４カ月ぶりに上昇した。

　６月の１時間当たり平均賃金（全従業員データ）は前月比０．２％増の２６．９８ドルと、市場予想の同０．３％増や５月の同０．３％増から伸びが減速した。前年比は２．７％増と、５月の同２．７％増と変わらなかったが、市場予想の２．８％増を下回った。

　一方、週平均労働時間は３４．５時間と、５月の３４．５時間と変わらなかった。市場予想とも一致した。しかし、このうち、製造業の週平均労働時間（全従業員データ）は５月の４０．８時間から４０．９時間に増加した。製造業の週平均の残業時間も５月の３．４時間から３．５時間に増加した。

　多くのエコノミストは企業が熟練労働者の雇用を強める夏ごろには賃金の伸びが加速し、インフレ上ブレ圧力を高めると予想する。パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長も４月の講演で、米経済と雇用市場は堅調を維持していていることから、今は賃金の伸び率が抑制されていてもインフレ率は物価目標の２％上昇に向かって上昇し続ける、と判断しており、小幅な利上げ継続が必要との認識を示している。

　しかし、政府は統計発表と同じ６日から中国からの３４０億ドル相当の輸入品に対し２５％の追加関税の適用を開始した。今後は米中貿易摩擦が激化する中で企業の投資が抑制され景気拡大の勢いも減じる可能性がある。また、折からの熟練労働者不足もあり、今後、雇用者数の伸びが鈍化する懸念がある。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、国際ＶＸ中先<1561>、ｉＳ米超大型<1587>、
　ｉＳ米小型<1588>、ｉＳ米高配当<1589>、ｉＳ米リート<1590>、
　ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社