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米３月コアＣＰＩ、前月比０．２％上昇―市場予想と一致

2018-04-12 10:08:00.0

＜チェックポイント＞
●家賃・宿泊料や医療費が上昇

●前年比では携帯電話料金のマイナス幅縮小で伸び加速

●実質賃金の伸び弱く年内３回の利上げ予測変わらず




　米労働省が１１日発表した３月ＣＰＩ（消費者物価指数）は、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が重視しているコアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除いたもの）が前月比０．２％上昇と２月と同水準の伸びとなり、市場予想と一致した。

　最も大きいウエート（ＣＰＩ全体の４０％超）を占める賃貸住宅の家賃やホテル宿泊料などの「シェルター」価格（家賃・宿泊費）が前月比０．４％上昇と、２月の０．２％上昇の２倍の伸びとなった。特に、シェルター価格を構成する帰属家賃（持ち家でも借家と同様に住宅サービスを受けているとして家賃で評価したもの。持家に住んでいる人は自ら不動産業を営み、自ら家賃を支払っていると仮定）は０．３％上昇（２月は０．２％上昇）に加速した。また、医療費も２月の横ばいから０．５％上昇、携帯電話サービス会社間の料金値下げ競争が激しい携帯電話料金も０．２％上昇（２月は０．５％低下）と前月から反転した。

　反対に伸びが鈍化したのは新・中古車で、それぞれ横ばいと０．３％低下となった。レンタカーや自動車保険などの運輸サービスも０．２％上昇（２月は１．０％上昇）と伸びが急減速した。

　コアＣＰＩの前年比は２．１％上昇と、２月の１．８％上昇から伸びが加速し、１７年２月の２．２％上昇以来１年１カ月ぶりの高い伸びとなった。これは前年比で自動車保険が８．９％上昇と、前月に続いて高い伸びが続いている他、イエレン前ＦＲＢ議長が指摘していた携帯電話サービス会社の料金値下げ競争を反映した携帯電話料金が２．４％低下と２月の９．４％低下からマイナス幅が急速に縮小したためだ。

　コアＣＰＩの対前年比伸び率はＦＲＢの物価目標（２％上昇）を上回りデフレ脱却に向かって動き出したといえる。市場ではこれまでＣＰＩの伸びを抑制してきた携帯電話サービス料金の値下げ競争の影響が３月以降は弱まるため、３月のコアＣＰＩの伸びが加速すると予想していた。携帯電話料金は１７年２月ごろから上昇し、値引きサイクルから抜け始めている。

　今回のＣＰＩ統計をみると、コアインフレ率の伸びが前月と変わらず、９日に発表された３月雇用統計で賃金（平均時給）上昇率の伸びが２月の前年比２．６％増から同２．７％増に加速したものの、市場の予想通りで、インフレ率を差し引いた実質賃金の伸びが０．３％増と弱いことからＦＲＢは今後の利上げに慎重にならざるを得ない見通しだ。

　なお、ＣＰＩ全体指数（季節調整後）は、主にガソリンを中心としたエネルギー価格の下落と食品の伸びが小幅にとどまったことから、前月比０．１％低下と、２月の同０．２％上昇から低下に転じた。一方、前年比では２．４％上昇と、２月の２．２％上昇から伸びが加速した。エネルギー全体が前年比７．０％上昇（２月は７．７％上昇）、ガソリンが１１．１％上昇（同１２．６％上昇）、重油は２０．０％上昇（同２０．７％上昇）となっている。

＜関連銘柄＞
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提供：モーニングスター社