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米３月雇用統計、非農業部門雇用者数は前月比１０．３万人増―市場予想から大きく下ブレ

2018-04-09 09:28:00.0

＜チェックポイント＞
●非農業部門雇用者数の下ブレは、建設業と小売業の減少の影響大

●平均時給は伸び加速

●失業率は４．１％―６カ月連続

　米労働省が６日発表した米３月雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月比１０万３０００人増と、２月の３２万６０００人増や１月の１７万６０００人増など過去数カ月の高い伸びから急ブレーキがかかり、市場予想の１８万５０００人増を大きく下回った。３月については北東部を襲った暴風雪で住宅などの建設現場が閉鎖された他、春物衣料の購入が遅れたとみられていたが、実際、建設業と小売業が減少に転じている。

　非農業部門雇用者数の過去３カ月の改定値をみると、２月が前回発表時の前月比３１万３０００人増から同３２万６０００人増に上方改定された一方で、１月は前回発表時の前月比２３万９０００人増から同１７万６０００人増に下方改定された。１７年１２月は１７万５０００人増で変わらなかった。この結果、１２−２月の３カ月間で計５万人の大幅下方改定となった。

　一方、市場の関心を集めた平均時給は、前月比０．３％増と市場予想の０．３％増と一致。２月の同０．１％増からも伸びが加速。前年比も２．７％増と、２月の同２．６％増を上回り市場予想と一致した。

　賃金の鈍化懸念がやや緩和したものの、非農業部門雇用者数の伸びが鈍化し雇用市場に過熱感が見られないことから、市場ではＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は今後、積極的な利上げを進めず小幅利上げの慎重なスタンスを維持し、年内４回の利上げは難しいとの見方が大勢だ。

　失業率は２月の４．１％と変わらず、２０００年１２月以来約１７年ぶりの低水準が続いているが、市場の強気予想の４．０％にまで低下しなかった。労働市場への参加度を示す労働参加率（軍人を除く１６歳以上の総人口で労働力人口を割ったもの）は２月の６３．０％から６２．９％に低下した。

　一方、広義の失業率（狭義の失業者数に仕事を探す意欲を失った労働者数と経済的理由でパート労働しか見つからなかった労働者数を加えた失業率）は２月の８．２％から８．０％に低下し、１年前の８．８％を大幅に下回っている。正規雇用をあきらめてやむを得ずパート労働者となった数も２月の５１６万人から５０２万人と、４カ月ぶりに減少した。

　パウエルＦＲＢ議長は３月雇用統計発表後、シカゴで講演し、「米経済と雇用市場は堅調を維持しており、今後も堅調が続く。賃金の伸び率が抑制されてもインフレ率は物価目標の２％上昇に向かって上昇を続ける。失業率は４％を下回る可能性が高い」と述べ、今後も小幅な利上げが必要との認識を示した。ただ、今年の利上げ回数の見通しについては、２月の議会証言で４回もありうると示唆していたが、今回の講演では回数の言及はなかった。

　他方、ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁は同日の講演で、ＦＲＢの利上げ予想のコンセンサスが年内３−４回となっていることは適切との判断を示している。同総裁は６月中旬に地区連銀の中でも別格のニューヨーク連銀の総裁に就任する予定で、発言力も一段と高まるだけに４回に言及した点は注目されるところだ。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、国際ＶＸ中先<1561>、ｉＳ米超大型<1587>、
　ｉＳ米小型<1588>、ｉＳ米高配当<1589>、ｉＳ米リート<1590>、
　ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社