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米１０月Ｓ＆ＰコアロジックＣＳ住宅価格指数、１１カ月連続で過去最高更新

2017-12-28 11:13:00.0

＜チェックポイント＞
●前月比では上昇率が減速

●低金利が住宅購入需要を高め、価格上昇の一因に

●ＦＲＢの利上げで１８年は価格上昇要因が変わる可能性も

　米スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が２６日発表した米１０月Ｓ＆Ｐコアロジック・ケース・シラー住宅価格指数（季節調整前）は、一戸建て中古住宅の価格動向を示す総合指数である全米住宅価格指数が前年比６．２％上昇（９月は６．１％上昇）の１９５．６３と、１１カ月連続で過去最高となった。

　住宅購入需要は依然として根強いものの、住宅供給が少ないことが住宅価格の上昇の一因だ。１０月の価格上昇率は前月比０．２％。もとより１０月は例年販売が鈍りやすいこともあり、上昇率が９月の０．３％や８月の０．５％から減速しているは明るい材料といえる。

　サブ指数である１０月の主要２０都市圏の価格指数（季節調整前）は２０３．８４と、０６年７月のピーク（２０６．５２）に近い高水準が続き、月ごとの急変動や季節要因を無視できる前年比は６．４％上昇とアナリスト予想の６．３％上昇を上回った。９月の６．２％上昇や８月の５．８％上昇から伸びが加速し、依然として１４年７月（６．７％上昇）以来３年３カ月ぶりの大幅上昇が続いている。ただ、こちらも前月比では０．２％上昇と、アナリスト予想の０．５％上昇を下回り、９月の上昇率（０．４％）などと比べて伸びが減速した。

　主要１０都市圏の価格指数（季節調整前）も前年比６％上昇の２１７．６９と０６年６月のピーク（２２６．２９）に近い高水準が続いているが、前月比は０．２％上昇と、前月までの上昇率を下回った。

　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の超低金利政策の効果で長期金利が低下し住宅ローン金利も低水準にあること、また、失業率が１７年ぶり低水準の４．１％と、タイトな雇用市場が持続していることで強い住宅購入需要が続いており、住宅価格は低下しにくくなっているようだ。

　Ｓ＆Ｐ５００指数を運営している米Ｓ＆Ｐダウジョーンズ・インデックスのデービッド・ブリッザー氏は今後の住宅価格の見通しについて、「住宅価格は低水準の在庫と強い販売需要に支えられて伸びが加速している。全国の住宅価格指数の前年比６．２％上昇は、インフレ率の３倍に達している」とした上で、「住宅価格の上昇の背景には低金利と低失業率、堅調が続く経済成長率がある。しかし、これらの価格上昇要因も１８年に変わる可能性がある。ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が１８年末までに３回の利上げを実施し政策金利が２％に達する」とし、これまでのような低金利の要因が弱まるとみている。

　また、同氏は、「住宅価格の上昇ペースがインフレや賃金の上昇より速いため、消費者は住宅購入より賃貸にシフトする動きが強まる。特に西海岸の都市ではすでにそうした動きが出始めた」と指摘する。そうなれば、今後、住宅価格の伸びにも変化が出てくるといえそうだ。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、国際ＶＸ中先<1561>、ｉＳ米超大型<1587>、
　ｉＳ米小型<1588>、ｉＳ米高配当<1589>、ｉＳ米リート<1590>、
　ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社