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ＦＲＢ、市場予想通り政策金利を０．２５ポイント引き上げ―１８年は３回の利上げ想定

2017-12-14 09:40:00.0

＜チェックポイント＞
●ＦＯＭＣメンバー、１８年は３回、１９年と２０年は各２回の利上げを予測

●ＦＲＢ、インフレ率は中期的には物価目標の２％上昇近辺で安定するとの見方変えず

●ＦＲＢ、徐々に利上げすることが正当化されるほどに米経済は拡大していくと判断

　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は１３日のＦＯＭＣ（公開市場委員会）会合で、政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標を０．２５ポイント引き上げ、１．２５％－１．５０％とすると発表した。利上げは６月以来で、１７年に入って３回目。

　９人の委員のうち、１８年２月の任期満了に伴い今回の会合が最後となるイエレン議長と後任のパウエルＦＲＢ理事（次期議長）ら７人が賛成し、シカゴ地区連銀のエバンス総裁とミネアポリス地区連銀のカシュカリ総裁の２人が現状維持を主張して利上げに反対した。

　７－９月期と１０－１２月期のＧＤＰ（国内総生産）伸び率が前期比年率３％増超と、１４年以来３年ぶりの高い伸びが予想されていることや、失業率が１７年ぶり低水準の４．１％と、雇用市場が完全雇用の状況となっていることから、市場ではＦＲＢが今回の会合で利上げを決定するとの見方が支配的となっていた。

　ＦＲＢが四半期ごとに発表しているＦＯＭＣの１６人の委員による最新の経済予測も発表された。政策金利の引き上げ見通しについては、１８年に３回、１９年に２回（前回９月予測時点も２回）となっており、そのころにはＦＦ金利誘導目標はＦＲＢがニュートラルな金利水準とする２．８％になるとしている。また、２０年の利上げ予測は２回（前回は１回）で、利上げは１８年まで積極的に行われ、１９年以降は２回程度に落ち着く見通しだ。

　政策金利の予測については１７年が１．４％、１８年は２．１％、１９年は２．７％、２０年は３．１％（２．９％）、長期予測は２．８％となっており、２０年だけが引き上げられたが、それ以外は前回予想と変わっていない。

　会合後の声明文では、「ハリケーンによる一時的な要因を平準化しても雇用者数の増加は堅調が続いていており、雇用市場は引き続き強い。景気も堅調なペースで拡大している」との現状認識を示した。また、１１月ＣＰＩ（消費者物価指数）の伸びが１０月から減速し、デフレから十分に回復しているとは言えないとの見方がある中、インフレについては「当面、物価目標の２％上昇を下回り続けるが、中期的には物価目標の２％上昇近辺で安定する」とし、従来の見方を変えなかった。

　今後の景気見通しについては「徐々に利上げすることが正当化されるほどに米経済は拡大する」と指摘。景気見通し（中心値）は、長期見通し（５－６年先）のＧＤＰ（国内総生産）潜在成長率を１．８％増とし、１７年のＧＤＰ伸び率見通しを２．５％増（前回予測時は２．４％増）、１８年を２．５％増（２．１％増）、１９年を２．１％増（２％増）、２０年を２．０％増（１．８％増）と、いずれも上方修正。失業率は最大雇用が達成された水準とされる長期目標の４．６％は据え置かれたが、１７年は４．１％（４．３％）、１８年と１９年はいずれも３．９％（４．１％）、２０年は４％（４．２％）と、いずれも引き下げられた。

　一方で、コアＰＣＥ物価指数で見たコアインフレ率は、１７年が１．５％上昇、１８年が１．９％上昇、１９年と２０年は各２．０％上昇と、いずれも前回予想時のまま据え置かれた。減税による景気刺激で成長率が拡大していくことに伴って失業率が低下し、インフレ率も物価目標に向かって着実に加速するとみている。

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提供：モーニングスター社