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米８月コアＣＰＩ、前月比０．２％上昇―市場予想と一致

2017-09-15 14:30:00.0

＜チェックポイント＞
●コアＣＰＩ、前年比では１．７％上昇と４カ月連続で変わらず

●全体指数の高い伸びはガソリン価格高騰が主因

●ＦＲＢ、利上げよりもバランスシート正常化プログラム強化の大勢に変化なし

　米労働省が１４日発表した米８月ＣＰＩ（消費者物価指数）は、コアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除いたもの）が前月比０．２％上昇となり、市場予想と一致した。　ただ、前年比は１．７％上昇と、４カ月連続で変わらず、２月の同２．２％上昇から比べると依然抑制された状況が続いている。

　また、ＣＰＩ全体指数は前年比１．９％上昇となり、６月の１．６％上昇や７月の１．７％上昇を上回ったが、２月の同２．７％上昇から減速したままだ。特に、イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が指摘したように、携帯電話サービス会社の料金値下げ競争を反映した携帯電話料金は前年比１３．２％低下と、依然、インフレを抑制し続けている。

　ＣＰＩ全体指数（季節調整後）は前月比０．４％上昇（前月は０．１％上昇）と、市場予想の同０．３％上昇を上回り、７カ月ぶりの高い伸びとなった。ガソリン価格が１月以降で最大の伸び率となったことが主な要因だが、今回の統計では８月末に米南東部を襲った大型ハリケーン「ハービー」がもたらした洪水による石油精製所の閉鎖による影響については、「データ収集への影響はかなり小さかった」としているだけで、直接言及しておらず、どの程度影響が及んだかは不透明。

　８月のＣＰＩ全体指数の加速は金融引き締めの可能性を高めるものの、ＦＲＢは今後、インフレの加速を意味するかどうかについてはハリケーンの影響による一時的な加速と判断する可能性が高い。

　全体的にはＣＰＩでみたインフレ率の伸びが抑制されていることから、今後、ＦＲＢは利上げよりも保有債券の減額によるバランスシートの正常化プログラムを一段と強化していくとみられ、次回９月１９－２０日の会合で新たな保有債券の減額スキームを発表する可能性がある。

　一方、利上げについては、ＦＲＢは年内あと１回、来年は３回を計画しているが、ＦＲＢが重視しているコアＰＣＥ（個人消費支出）物価指数も７月は１．４％上昇と、１５年１２月以来約２年ぶりの低い伸びで、２月の前年比２．２％上昇から大きく減速しＣＰＩと同様に抑制されていることから、ＦＲＢは年内利上げを見送るとの市場の見方に大きな変化はない。

提供：モーニングスター社