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米７月小売売上高、前月比０．６％増―２カ月連続で増加

2017-08-16 07:53:00.0

＜チェックポイント＞
●７月小売売上高、好調な自動車販売で７カ月ぶりの高い伸び

●６月小売売上高、０．３％増に上方改定され２カ月連続の増加

●景気拡大の勢い続き７−９月期ＧＤＰ伸び率の押し上げ要因となる

　米商務省が１５日発表した７月の小売売上高（季節・営業日調整後）は、速報値ベースで前月比０．６％増の４７８９億ドルと市場予想の同０．３％増を上回り、１６年１２月の同０．９％増以来７カ月ぶりの高い伸びとなった。

　また、明るい材料となったのは６月実績が前回発表時の同０．２％減から今回は同０．３％増に、５月実績も同０．１％減から横ばいに上方改定されたことだ。

　６月、７月の前月比が２カ月連続の増加となったことに加え、前年同月比でも７月は４．２％増と６月の同３．４％増を上回り、米経済は依然として景気拡大の勢いが続いていることを示した。

　７月小売売上高をけん引したのは、自動車・同部品で前月比１．２％増（６月は同０．９％増）と、１６年１２月以来の高い伸びとなった。特に自動車ディーラーが同１．１％増（同１．１％増）と堅調な伸びを示した。これは売れ残り在庫を抱えるディーラーが大幅な値引き販売を促進した効果が出たもの。実際、７月自動車販売価格は６カ月連続で低下し約８年ぶりの大幅な値下がりを記録した。また、米オンライン小売大手アマゾン＜ＡＭＺＮ＞が７月１０日に実施した「プライムデー」大セールの効果でインターネットによるオンラインショッピングが同１．３％増（同１．０％増）となったことも寄与した。この他、建築資材・園芸の同１．２％増（同１．１％増）、百貨店の同１．０％増（同０．７％減）、家具の同０．４％増（同０．５％増）、食料品・清涼飲料水の同０．４％増（同０．７％減）など軒並み増加したことも大きい。

　全体の小売売上高から月ごとに変動が激しいガソリンスタンドや自動車・同部品、建築資材、飲食レストランを除いた７月のコア小売売上高は前月比０．５％増と、６月の同０．１％増（改定前は同０．１％減）に続いて２カ月連続の増加となり、市場予想の同０．３％増を上回った。このコア小売売上高はＧＤＰ（国内総生産）を構成する個人消費支出の財支出に組み込まれるため重要な指標となっているが、今回、７月の数値が強い伸びを示したことから７月個人消費支出（８月３１日発表）を押し上げ、第３四半期（７−９月）ＧＤＰ伸び率にとってもプラス要因となる。

　今後、小売売上高の動向は見る上でクレジットカードや自動車ローン、教育ローンなどを含めた消費者信用残高のトレンドも重要な指標となる。

　７日に発表された６月消費者信用残高は前月比１２４億ドル増と、５月の同１８３億ドル増から伸びが鈍化しており、次回９月７日に発表される７月消費者信用残高に注目する必要がある。また、消費に影響を与える賃金の動向については、米労働省が７日に発表した６月雇用統計で、非農業部門雇用者数が前月比２２万２０００人増と４カ月ぶりの高水準となった一方で、６月の１時間当たり平均賃金（全従業員のデータ）は前月比０．１５％（４セント）増の２６．２５ドルにとどまり、タイトな労働市場となったわりには賃金の上昇率は期待されたほど伸びなかった。４−６月期ＧＤＰ統計で示された可処分所得に対する貯蓄の割合である貯蓄率も３．８％と、前期（１−３月期）の３．９％を下回り、２年前の６．２％と比べても大幅に低下していることも懸念材料となる。

＜関連銘柄＞
　ＮＡＳＤ投信<1545>、ＮＹダウ投信<1546>、上場米国<1547>、
　ＳＰＤ５００<1557>、国際ＶＸ中先<1561>、ｉＳ米超大型<1587>、
　ｉＳ米小型<1588>、ｉＳ米高配当<1589>、ｉＳ米リート<1590>、
　ＮＹダウ<1679>、ＮＹダウブル<2040>、ＮＹダウベア<2041>

提供：モーニングスター社