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米５月Ｓ＆Ｐコアロジック／ケース・シラー住宅価格指数、６カ月連続で過去最高更新

2017-07-26 09:33:00.0

　米スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が２５日発表した米５月Ｓ＆Ｐコアロジック／ケース・シラー住宅価格指数（季節調整前）は、一戸建て中古住宅の価格動向を示す総合指数である全米住宅価格指数が前年比５．６％上昇の１９０．６１と、６カ月連続で過去最高となった。０６年６月の前回ピーク時をさらに３．２％上回る水準で、アナリストの一部では住宅バブルが起こる兆候だとの見方が出始めた。他方、過去に見られたような住宅バブルは今のところは起きていないとの指摘もある。

　中長期トレンドで見ると、主要２０都市圏と１０都市圏の価格指数はいずれも１２年３月を底にして緩やかに上昇している。Ｓ＆Ｐ５００指数を運営している米Ｓ＆Ｐダウジョーンズ・インデックスのマネージング・ディレクター兼指数委員会委員長であるデービッド・ブリッザー氏は統計発表後の声明文で、「住宅価格はインフレ率や賃金上昇率を上回るペースで上昇を続けており、その結果、販売用の住宅供給が以前よりも２０％も減少し、中古住宅の在庫率も上昇せず、むしろ４カ月相当分にまで低下している。価格上昇で新築住宅が増えないことも在庫難の要因となっている」としたが、「２０００−０６年に起きた住宅バブルの再現にはなっていない」分析する。

　サブ指数として同時に発表された５月主要２０都市圏価格指数（季節調整前）は１９８．９７と、０７年６月（１９９．４４）以来約１０年ぶりの高水準となった。季節要因を無視できる前年比は５．７％上昇となったが、アナリスト予想の５．８％と前月（４月）の５．８％上昇（改定前５．７％上昇）のいずれも０．１ポイント下回り、２月と３月の同５．９％上昇をピークに伸びが鈍化する傾向にある。また、短期的な動きをみる前月比では０．８１％上昇となったが、これも４月の１％上昇を下回り、季節調整後の数値でもわずか０．１％上昇と、前月の０．２％下落（改定前０．３％上昇）を上回ったとはいえ、アナリスト予想の０．３％上昇を下回った。

　一方、主要１０都市圏の価格指数（季節調整前）も前年比４．９％上昇の２１２．２９と、０７年９月（２１２．７３）以来１０年４カ月ぶりの高水準となったが、前月の同５％上昇を下回った。また、季節調整後の前月比は横ばいとなった。

　通常、５月は住宅購入需要が強まる月だが、それほど価格指数は伸びておりず、２４日に発表された６月中古住宅販売統計で住宅価格が中央値で前年比６．５％上昇と、６４カ月連続で前年水準を上回り年初来高値を付けた急伸ぶりとは対照的な結果となった。また、ＦＨＦＡ（米連邦住宅金融機関）が同日発表した５月の住宅価格指数も前月比わずか０．４％上昇となった。これもアナリスト予想を下回り伸びの鈍化を示した。

　住宅指数は中長期的には住宅在庫難で上昇基調にあるが、短期的には鈍化の兆しも見え始めたため、専門家の間でも住宅バブルの再来か否かで見方が分かれている。５月住宅価格指数の伸びは目先鈍化しており、価格上昇が住宅の資産効果を高めるという意味で景気にはマイナス。ただ、新規住宅取得者にとっては価格上昇で手ごろな価格の住宅取得が難しくなり、６月中古住宅販売件数が価格上昇と在庫難で前月比１．８％減の年率換算５５２万戸と急ブレーキがかかったことを考えると、価格上昇の鈍化は住宅業界にとってはプラスだ。

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提供：モーニングスター社