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ＦＸ週間マーケット展望（３月２１−２５日）：ユーロ・円＝ＳＢＩＬＭ

2016-03-22 10:10:00.0

ユーロ・円

　前週は週明けから原油価格が大きく下落したことが影響し、リスク回避の動きが強まり、比較的安全な資産とされる円を買う動きが先行した。ユーロ・円は、週明けの高値１２７円１６銭から１２５円１０銭まで下落する動きとなった。その後は、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で利上げペースの鈍化が示されたことを受けて、対ドルで上昇となり、対円でも堅調な動きとなり、一時１２６円台後半まで上昇する動きも見られた。しかし、ＥＣＢ（欧州中央銀行）理事が一段の利下げの余地はまだあると発言したことを嫌気して、週末には一段の下落となった。

　今週は底固い展開が予想される。米国の利上げペースの鈍化懸念が示されたことや、各国の低金利政策を背景に、ユーロを積極的に売り難くなっている。ただ、移民問題や、英国がＥＵを離脱した場合のＥＵ経済に対する影響が懸念されていることもあり、上値は重いだろう。また、ドラギＥＣＢ総裁が会見で「一段の利下げが必要だとは考えていない」としたものの、ＥＣＢ理事が週末に「一段の利下げの余地はまだある」と発言したことも影響が残るだろう。そして、原油や株価が下落する場合には、一段の下げとなる可能性も想定しておきたい。

＜予想レンジ＞
１ユーロ＝１２３円６５銭−１２６円７１銭

（ＳＢＩリクイディティ・マーケット株式会社）

提供：モーニングスター社