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モーニングスター年末特集＝２０１６年の米国株は前半と年末に高値、「金融政策」「選挙」がポイント（１）

2015-12-30 19:22:00.0

　２０１６年の米国株式市場は、年前半と年末に高値を狙う展開となりそうだ。年前半は「金融政策」、後半は「選挙（大統領選・議会選）」がポイントとなる。

　１５年１２月１５−１６日にかけて開かれたＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、政策金利であるフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標が年０．２５−０．５０％へ０．２５％引き上げられた。約９年半ぶりに利上げされ、７年ぶりにゼロ金利政策が解除された。

　利上げ開始時期をめぐる思惑がくすぶり続けてきた中で、実際に利上げが実施されたことから、不透明感が後退した。加えて、イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が、今後の利上げペースも「緩やか」と発言したことから、目先の米国株式市場は堅調推移が見込まれる。

＜２回目の利上げ時期は？　＞

　その中で、年前半の焦点として浮上しているのが、利上げペースの緩やかさを確認する点も含めて注目される「２回目の利上げ時期」である。先のＦＯＭＣでは、参加者の１６年末の政策金利見通しの中央値は１．３７５％と９月時点の見通しが据え置かれた。１回０．２５％ペースであるとすると、１６年は４回の利上げが実施される見込みとなる。

◎２０１６年のＦＯＭＣ予定
　１月２６−２７日
＊３月１５−１６日
　４月２６−２７日
＊６月１４−１５日
　７月２６−２７日
＊９月２０−２１日
　１１月１−２日
＊１２月１３−１４日

＊はイエレンＦＲＢ議長の会見と政策金利・経済見通しの発表予定

　１６年のＦＯＭＣの開催予定をみると、議長の会見と政策金利・経済見通しの発表がある３、６、９、１２月の４回が特に注目される。年４回ペースであれば、３月が２回目の利上げ時期として有力視され、１−２月の経済指標とＦＲＢ高官や連銀総裁の発言が注目されよう。ただ、実際にＦＯＭＣが強く意識されてくるのは３月初め。それまでは、指標や高官発言に対してその都度敏感に反応することはあっても、比較的安定した地合いが保たれ、高値を狙う流れになると想定される。

　なお、市場では来年の利上げは２−３回との見方が優勢である。また、７年ぶりのゼロ金利政策解除の影響を見定めるには、３月のＦＯＭＣでは時間が足りないとの見方もあり、２回目は６月のＦＯＭＣとの予想もある。そうであれば、３月のＦＯＭＣ通過後に再度高値を狙う機会も出てこよう。

提供：モーニングスター社