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＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、政策金利を１．００ポイント引き上げ―利上げ継続へ

2022-07-27 11:25:00.0

　ハンガリー中央銀行は２６日の金融理事会で、インフレを抑制し、通貨フォリント安の進行を阻止するため、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を１．００ポイント引き上げ、１０．７５％とすることを決めた。主要政策金利が２ケタ台となったのは０８年以来１４年ぶり。市場予想通りだった。

　他の政策金利も同率の１．００ポイント引き上げた。ベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利を１０．２５％に、上限を示す翌日物有担保貸出金利と７日物有担保貸出金利を各１３．２５％に、それぞれ引き上げた。新金利は２７日から適用される。

　中銀はコロナ禍が沈静化し、経済活動の再開に伴ってインフレが加速し始めたことを受け、２１年６月会合でベース金利だけを約１０年ぶりに０．３０ポイント引き上げ、他の金利は据え置いた。同７月から同１１月１６日の会合まですべての政策金利を同率引き上げ、同１１月３０日の緊急会合ではベース金利以外の金利を引き上げた。ロシアによるウクライナへの軍事侵攻が始まってからも、インフレ抑制のためにベース金利の引き上げを継続している。

　中銀は追加利上げを決めたことについて、「エネルギーやコモディティ（国際相場商品）、食品の価格上昇が消費者物価に急速に影響を及ぼし続けており、インフレ率の上昇は今秋にピークに達する」とインフレ懸念を示した上で、「インフレ目標を達成するためには、第２ラウンド効果（賃金上昇によるインフレ加速）の影響を防ぎ、インフレ期待を抑制することが重要だ」としている。

　６月のインフレ率（全体指数）は前年比１１．７％上昇（５月は同１０．７％上昇）、コアインフレ率も同１３．８％上昇（同１２．２％上昇）と、それぞれ伸びが急加速。特に食料品価格は依然、同２０％超上昇となっている。

　ただ、中銀は、前回会合時と同様に、「インフレ率は秋にピークに達し、その後、緩やかなペースで下落すると予想される」との見方を維持。ウクライナ情勢や対ロ経済制裁の影響の薄れ、利上げ効果などが寄与し、２４年前半には物価目標（３％上昇）に収束すると予想している

　金融政策の見通しについては、「インフレのさらなる上昇と持続的なインフレリスクは引き締め（利上げ）サイクルの継続を正当化する」とし、その上で、「今後、インフレ率が持続的に物価目標の水準で安定し、インフレ見通しの上ブレ・下ブレの両リスクが金融政策のタイム・ホライズン（時間軸）で均衡するまで利上げサイクルを続ける」との考えを改めて強調した。

　今回の大幅な利上げは通貨フォリントが急落し、過去最安値を付けていたことが背景にあり、市場では今後も中銀が利上げを継続し、政策金利は２２年末までに１２−１３％に達する可能性が高いと見ている。

　次回の金融政策決定会合は８月３０日に開かれる予定。

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提供：モーニングスター社