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＜新興国ｅｙｅ＞インド準備銀行、全員一致で金利据え置き―緩和継続に１委員が態度保留

2022-02-10 17:10:00.0

　インド準備銀行（ＲＢＩ）は１０日の金融政策決定会合で、景気回復を支援するため、流動性調節ファシリティ（ＬＡＦ）の主要政策金利であるレポ金利（ＲＢＩの市中銀行への翌日物貸出金利）を過去最低水準の４．００％に据え置くことを全員一致で決めた。市場予想通りだった。

　ＲＢＩは新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）の悪影響がインド経済に及ぶ恐れがあるとして、２０年の３月２７日の緊急会合で１年１カ月ぶりに利下げ（０．７５％）に転換。５月２２日の緊急会合でも２会合連続の利下げを決めたが、その後は据え置きに転じており、今回で１０会合連続の現状維持となる。

　また、ＲＢＩはＬＡＦのリバースレポ金利（市中銀行のＲＢＩへの預金金利）を３．３５％に、市中銀行が資金ひっ迫時にＲＢＩから政府債を担保に資金を借りることができる流動性供給スキーム「ＭＳＦ（マージナル・スタンディング・ファシリティー）」と公定歩合をそれぞれ４．２５％に据え置いた。

　今後の超金融緩和スタンスの継続について、ＲＢＩは前回会合時と同様、５対１の賛成多数で据え置いた。今回の会合でもジャヤント・Ｒ・バルマー委員が４会合連続で態度を保留した。バルマー委員の態度保留表明は現在の超金融緩和スタンスの巻き戻し（解消）を示唆する動きと見られている。

　景気見通しについては、「不安定な金融市場やコモディティ（国際相場商品）価格の上昇、持続する世界的なサプライチェーンの寸断は景気見通しの下ブレリスクとなっている」としている。

　その上で、ＲＢＩは、２２年度（２２年４月−２３年３月）の実質ＧＤＰ（国内総生産）成長率を７．８％増と、前回会合時の９．２％増から下方修正した。また、２２年度の四半期別見通しは、第１四半期（４−６月期）を同１７．２％増（前回会合時と変わらず）、第２四半期（７−９月期）を同７．８％増（前回会合時は７．０％増）と予想し、新たに第３四半期（１０−１２月）を４．３％増、第４四半期（２３年１−３月）を４．５％増と予想した。

　インフレ見通しについては、「原油価格の見通しは、２２年中に供給状況がより良好になると見られるものの、地政学リスク（ウクライナ情勢など）によって不確実になっている。コアインフレ率についてもコストプッシュ圧力が当面続く可能性がある」とした。

　その上で、２１年度のインフレ見通しを前年比５．３％上昇、また、同年度第４四半期（２２年１−３月期）も同５．７％上昇と、前回会合時の予想を据え置いたが、２２年度は４．５％上昇と、前回会合時の５．３％上昇から引き下げた。２２年度の四半期別見通しは、第１四半期（４−６月期）が同４．９％上昇（前回会合時は同５．０％上昇）、第２四半期（７−９月）を同５．０％上昇（同変わらず）と予想し、新たに第３四半期（１０−１２月）を同４．０％上昇、第４四半期（２３年１−３月）を同４．２％上昇と予想した。インフレ見通しに対するリスクは「おおむねバランスが取れている」としている。

　次回の金融政策決定会合は４月６−８日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞
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提供：モーニングスター社