新興国ニュース

＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、０．３０ポイント追加利上げと量的金融政策終了を決定

2021-12-15 10:57:00.0

　ハンガリー中央銀行は１４日の金融理事会で、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を０．３０ポイント引き上げ、２．４０％とすることを決めた。市場予想の０．４０ポイント利上げを下回った。

　また、他の政策金利についても０．３０−０．８０ポイント引き上げ、ベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利を２．４０％、上限を示す翌日物有担保貸出金利と７日物有担保貸出金利もそれぞれ４．４０％とした。新金利は１５日から適用される。

　さらに、ＱＥ（量的金融緩和）を終了することも決めた。市場予想通りだった。ただ、中銀は会合後に発表した声明文で、「国債市場の安定した流動性は、将来の金融政策を有効に伝達させるために極めて重要だ」とした上で、「引き続き国債市場の流動性の動向を注視し、必要に応じ、時折、対象を絞った国債の買い入れを実施する。市場の安定性を維持するため、介入する準備がある」とし、調整的な国債買い入れを実施したい考え。また、「買い入れた国債は満期まで保有する」とし、バランスシートの縮小開始には否定的な考えを示した。

　中銀は新型コロナのパンデミック（世界的大流行）の沈静化による経済活動の再開でインフレが加速し始めたことを受け、６月会合でベース金利だけを約１０年ぶりに０．３０ポイント引き上げ、他の金利は据え置いた。７月、８月、９月、１０月と前回１１月１６日会合で、すべての政策金利を同率引き上げ、１１月３０日の緊急会合ではベース金利以外の金利を引き上げている。ベース金利の引き上げでは、これで７会合連続となり、利上げ幅は計１．８０ポイントに達した。

　中銀は追加利上げを決めたことについて、「インフレ率は１１月に前年比７．４％上昇（１０月は６．５％上昇）、コアインフレ率も同５．３％上昇となり、今後数カ月でさらに加速し、商品相場やエネルギー価格、運賃の上昇、サプライチェーンの寸断により、２２年半ばまでに６％上昇近くになる」と指摘。その上で、前回会合時と同様、「堅調な労働市場が今後、力強い賃金の伸びとより高いインフレ環境と相まって、インフレ期待の高まりや第２ラウンドのインフレ加速リスクにつながる可能性がある」とし、インフレの先行きに強い警戒感を示している。

　ただ、中期的なインフレ見通しについては、「われわれの積極的な利上げや、パンデミックと外部のインフレ環境の影響が弱まるにつれて、２２年下半期から減速する。インフレ率は２２年第４四半期に中銀の物価目標の許容範囲に戻り、２３年上期に３．０％上昇の物価目標に達する」とし、２２年のインフレ率を４．７−５．１％上昇、２３年から物価目標と一致すると予想している。

　金融政策の見通しについては、前回会合と同様、「今後、インフレ率が持続的に物価目標（３．０％上昇）の水準で安定し、インフレ見通しの上ブレ・下ブレの両リスクが金融政策のタイム・ホライズン（時間軸）で均衡するまで利上げサイクルを続ける」とし、利上げ継続の可能性を示した。

　景気見通しについては、２１年ＧＤＰ（国内総生産）見通しを６．３−６．５％増（前回会合時の６．５−７．０％増）、２２年も４．０−５．０％増（同５．０−６．０％増）と下方修正した。

　次回の金融政策決定会合は２２年１月２５日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞
　上場ＥＭ債<1566>
提供：モーニングスター社