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＜新興国ｅｙｅ＞チェコ中銀、０．２５ポイント追加利上げ―年内あと３回利上げか

2021-08-06 10:51:00.0

　チェコ国立銀行（中央銀行）は５日の金融政策決定会合で、政策金利の２週間物レポ金利を０．２５ポイント引き上げ、０．７５％とすることを４対３の賛成多数で決めた。市場予想通りだった。新金利は６日から適用される。新型コロナウイルスの感染再拡大が続いているものの、製造業など一部セクターで経済活動の再開が進み、インフレ加速リスクが高まっているとして、追加利上げを決めた。

　今回の会合では０．２５ポイントの利上げに反対した３人の委員のうち、１委員は０．５０ポイントの大幅利上げを主張。他の２委員は据え置きを支持した。

　中銀は２０年の２月会合で、１９年５月以来９カ月ぶりに利上げ（０．２５ポイント）を再開したものの、パンデミック（第１波感染拡大）による経済への悪影響が強まったことを受け、翌３月１６日に緊急会合を開き、急きょ０．５０ポイント引き下げた。その後、３月２７日の通常会合でさらに０．７５ポイント、５月会合でも同率の大幅引き下げを決めた。この３会合連続の利下げにより、下げ幅は計２．００ポイントに達したことから、利下げの効果を見守るため、６月会合から前回５月会合まで８会合連続で据え置きに転じていた。前回６月会合で２０年２月以来、１年４カ月ぶりに利上げを再開。これで利上げは２会合連続となった。

　最近のインフレ率は物価目標の２％上昇に向かって低下してきたものの、まだ中銀の経済予測を超えており、市場はインフレ加速リスクがあることを踏まえ、追加利上げを予想していた。

　中銀は会合後に発表した声明文で、追加利上げに踏み切ったことについて、「市場金利が２１年半ばから上昇すると予想されており、今回の利上げもその予想と一致する。また、今回の利上げは国内外の景気回復からの物価上昇圧力の高まりとインフレ期待が物価目標の２％上昇から好ましくない方向にカイ離するリスク（上ブレリスク）に対応するためだ」としている。

　また、利上げの背景には国内外の景気回復が順調に進む見通しがある。中銀は声明文で、「チェコの貿易相手国が春と初夏の新型コロナ対策の効果が上がってきたことを受け、下期（７−１２月）も景気拡大が予想される」とした上で、「チェコ経済も経済再開が進み、ワクチン接種の拡大で、パンデミック（世界的大流行）からの回復が続いており、最新の８月経済予測では２１年の成長率は３．５％増（前回５月予想は１．２％増）、２２年はさらに成長率が上昇（４．１％増）し、パンデミック前の水準に戻る」と、楽観的な見通しを示している。

　国内のインフレ状況については、「経済予測によると、今後数四半期は物価上昇の許容レンジの上限あたりで推移するが、２１年の金融引き締めの効果により、２２年には物価目標（２％上昇）に近い水準に戻る」と見ている。８月経済予測では２１年のインフレ率は３％上昇（前回５月予想は２．７％上昇）、２２年は２．８％上昇（同２．４％上昇）、２３年は２．１％上昇と予想している。

　今後の金融政策について、「市場金利は２１年以降も引き続き上昇が続くことが予想されている」とした上で、「徐々に金融を引き締めていくことはチェコ経済のパンデミックからの回復を損なうことはなく、長期の物価安定にも寄与する」と追加利上げの可能性を示した。

　中銀の最新の経済予測によると、３カ月物ＰＲＩＢＯＲ（プラハ銀行間取引金利）で見た市場金利の見通しは２１年が０．９％と、前回５月予想の０．７％を上回り、２１年５回（年内あと３回）の利上げを想定している。２２年は１．９％（前回予想は１．６％）、２３年は２．２％を予想している。

　次回の会合は９月３０日に開かれる予定。

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提供：モーニングスター社