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＜新興国ｅｙｅ＞インドネシア中銀、市場予想に反し政策金利据え置き

2020-05-20 12:00:00.0

　インドネシア中央銀行（ＢＩ）は１９日の理事会で、主要政策金利の１週間物リバースレポ金利を、１８年４月以来の低水準である４．５０％に据え置くことを決めた。据え置きは前回４月会合に続いて２会合連続。また、過剰流動性を吸収するための翌日物預金ファシリティー金利（ＦＡＳＢＩレート）は３．７５％、翌日物貸出ファシリティー金利は５．２５％に据え置いた。

　中銀は１９年７月から同１０月まで４会合連続で利下げを実施。その後は２０年１月会合まで３会合連続で現状維持としていたが、新型コロナウイルス（ＣＯＶＩＤ−１９）のパンデミック（感染症の世界流行）を受け、景気を刺激するため、２月、３月と２会合連続で各０．２５ポイント、計０．５０ポイント引き下げていた。

　同国の１−３月期ＧＤＰ（国内総生産）伸び率が前年比２．９７％増と、１９年ぶりの低い伸びに鈍化し、４−６月期もが経済や通貨ルピアに及んでいる中で、パンデミックの悪影響を強く受け、マイナス圏に一段と鈍化する見通しのため、市場では０．２５ポイントの小幅利下げ予想が大勢となっていた。ただ、一部では中銀が５月１日からの預金準備率の引き下げの効果を見るため、据え置くとの見方もあった。

　中銀は会合後に発表した声明文で、現状維持を決めたことについて、前回会合時と同様、「インフレ圧力が低下していることから追加利下げの余地があること、また、インドネシア経済、特に今年の成長を支援するため、われわれは追加利下げの必要性があると考えているが、世界の金融市場の先行きが不透明な現状では、外部環境の安定（通貨ルピア相場の安定）を見ていく必要がある」と述べ、追加利下げについてはルピア相場の今後の動向を見て判断したい考えを示した。

　中銀はルピア相場の安定を目指し、３月会合で経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）を反映した水準となるよう市場介入を強めるほか、銀行システムへのルピア流動性の潤沢供給のため、ＳＢＮ（短期国債）のレポ取引（売り戻し条件付）の期間を１２カ月に延長すること、さらには、通貨スワップの頻度を週３回から毎日に引き上げることなどを決めている。

　また、声明文で、ルピア相場について、「５月１８日時点でルピア相場は４月末時点に比べ５．１％回復したが、１９年末時点からはまだ約６．５２％も下落している。現在のルピア相場は経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）に比べて安すぎる」とした上で、「ルピア相場が市場メカニズムに従って、ファンダメンタルズを反映し、安定するよう引き続き施策を強めていく」と述べた。

　インドネシア経済の見通しについて、「２０年の成長率はパンデミックの悪影響を受け、マイナス圏に落ち込む」と予想したが、「２１年からは世界景気の回復により経済成長は上向く」と楽観的に見ている。

　次回の金融政策決定会合は６月１７−１８日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞
　アジア債券<1349>、ｉＳ新興国<1362>、上場ＥＭ債<1566>、
　ｉＳエマジン<1582>、アセアン５０<2043>
提供：モーニングスター社