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＜新興国ｅｙｅ＞インドネシア中銀、０．２５ポイント追加利下げ―市場予想通り

2020-03-23 09:19:00.0

　インドネシア中央銀行（ＢＩ）は１９日の理事会で、主要政策金利の１週間物リバースレポ金利を０．２５ポイント引き下げ、１８年４月以来約２年ぶり低水準の４．５０％とすることを決めた。市場の大方の予想通りだった。ただ、一部では０．５０ポイントの大幅利下げを予想する向きもあった。

　また、中銀は過剰流動性を吸収するための翌日物預金ファシリティー金利（ＦＡＳＢＩレート）も３．７５％、翌日物貸出ファシリティー金利も５．２５％と、いずれも同率引き下げた。

　今回の利下げ決定は前回２月会合に続いて、２会合連続となる。

　中銀は前回２月会合で、中国で発生した新型コロナウイルス（ＣＯＶＩＤ−１９）の感染拡大の悪影響を抑制するための景気刺激策を決めたが、今回の追加利下げを決めた理由について、「感染が１５９カ国に拡大し、世界の金融市場を悪化させ、安全資産への逃避による資本流出、ルピア安など悪影響が強まったため」と新型ウイルスのパンデミック（感染症の世界流行）による悪影響が同国の経済や通貨ルピアに一段と強く及んできたとした。２月会合での利下げは「インドネシア経済の成長勢いを維持するための予防的措置」との位置付けだった。

　また、パンデミックによる経済の下ブレリスクを抑制し、金融市場と金融システムの安定を確保するため、また、経済成長の勢いを加速させるため、前回２月会合で決めた景気刺激策に続く新たな措置を講じる。大半が通貨ルピアの相場安定に関連したもので、ルピア相場の下落を阻止し、経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）を反映した水準になるよう市場介入を強めるほか、銀行システムへのルピア流動性の潤沢供給のため、ＳＢＮ（短期国債）のレポ取引（売り戻し条件付）の期間を１２カ月に延長すること、さらには、通貨スワップの頻度を週３回から毎日に引き上げるなどとなっている。

　ルピア相場については、「３月１８日時点で、２月から平均で５．１８％、また、１９年１２月末から５．７２％も下落した」とした上で、「ルピアを決済に使う為替フォワード（先渡し）取引であるＤＮＤＦ（ドメスティック・ノン・デリバラブル・フォワード）取引の強化やスポット市場取引の強化、流通市場でのＳＢＮの買い入れなどのルピア相場の安定化策を引き続き強化する」としている。

　また、パンデミックにより同国の経済成長率が鈍化するとし、２０年の経済成長率見通しを従来予想の５．０−５．４％増から４．２−４．６％増に下方修正した。これは０３年以来１７年ぶりの低い伸びとなっている。ただ、中銀はウイルス感染の脅威が去れば、同国の経済成長率は２１年には５．２−５．６％増に回復すると予想している。

　次回の金融政策決定会合は４月１３−１４日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞
　アジア債券<1349>、ｉＳ新興国<1362>、上場ＥＭ債<1566>、
　ｉＳエマジン<1582>、アセアン５０<2043>
提供：モーニングスター社