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＜新興国ｅｙｅ＞チェコ中銀、市場予想に反し０．２５ポイント利上げを決定

2018-06-28 10:28:00.0

　チェコ国立銀行（中央銀行）は２７日の金融政策決定会合で、インフレ上ブレリスクが強まったとして、政策金利の２週間物レポ金利を全員一致で０．２５％ポイント引き上げ１．００％とすることを決めた。

　市場では次回８月会合で利上げすると予想されていたので、今回の利上げ決定はサプライズとなった。

　中銀は１７年８月会合で０８年２月以来８年半ぶりに０．２０ポイント引き上げ、同１１月会合でも０．２５ポイントの再利上げを実施したが、１７年１２月の会合で政策金利は据え置いた。しかし、１８年２月会合で１７年８月以降の半年間で３度目となる利上げを実施したものの、その後は３月会合から前回５月会合まで２会合連続で据え置いていた。ただ、前回会合では１人の委員が０．２５ポイントの利上げを主張していた。

　中銀は会合後に発表した声明文で、利上げを決めた理由について、足元の５月インフレ率が予測を上回り主に原油や食品の物価上昇で物価目標（２％上昇）を上回ったことや、インフレ見通しの上ブレリスクが急速に高まったことを挙げている。

　声明文では、前回会合時に使われた「１８年は物価目標をやや下回り続け、１９年は金融政策の時間軸（１９年４−６月期から１９年７−９月期）の最終期には物価目標の２％上昇にかなり接近する」との文言が削除された。今回の会合では、「インフレ見通しに対するリスクは上ブレリスクだ。インフレ率は１８年秋ごろから１９年初めにかけて伸びが加速する」とし、早ければ年内にインフレが加速し始めるとの見通しに修正された。

　今後の金融政策の見通しについては、前回の会合では「最新の経済予測では、政策金利は１９年、長期的な均衡値（政策金利の長期見通し）に向かって上昇していく」としていたが、今回の会合では、この文言が削除された。新たに、「５月初めに発表した経済予測で示された時期よりも早めに利上げすることが必要、かつ適切だ」とし、その上で、「インフレ率が予測以上に高いことや、主に原油高でインフレ上ブレ圧力が予測よりも強くなっていることは利上げが望ましいことも指し示している」と金融引き締め方向に変わったことを示した。

　５月に発表された最新経済予測では、ＣＰＩ（消費者物価指数）でみたインフレ率の見通しは１９年４−６月期が１．７％上昇（前回予測は１．８％上昇）、１９年７−９月期は１．８％上昇（同１．８％上昇）となっていた。

　次回会合は８月２日に開かれる予定。

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提供：モーニングスター社